- 092021/08
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2021年6月）
一、6月债市回顾利率债方面，受资金面边际收紧以及利率债供给压力加大的影响，6月国债曲线全线上行，国开债曲线中长端上行，其中7年期上行幅度较大，1年国债上行2bp至2.43%，7年国债上行6bp至3.09%，10年国债上行3bp至3.08%，10年国开上行1bp至3.49%，30年国债上行9bp至3.66%；从绝对位置看，6月底10年国债相对于1年AAA级别同业存单的利差为23bp，处于历史分位数80%，仍有较大的压缩空间；从期限利差来看，10年国债相对于1年国债利差小幅上行至65bp，较上月变化不大，目前处于38%左右的分位数，国债曲线较年初呈现反蝶式变化，两端下行幅度较大；从税收溢价来看，10年...
- 092021/08
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2021年5月）
一、5月债市回顾利率债方面，5月国债和国开债曲线呈现平坦化走势，超长端下行幅度大于中短端，短端小幅上行，且国债下行幅度大于国开债，其中1年国债上行5bp至2.41%，5年国债下行4bp至2.92%，10年国债下行12bp至3.05%，10年国开下行6bp至3.48%，30年国债下行10bp至3.56%；从绝对位置看，5月底10年国债相对于1年AAA级别同业存单的利差为18bp，处于历史分位数70%，仍有一定的压缩空间；从期限利差来看，10年国债相对于1年国债利差从80bp大幅下降至63bp，目前处于50%左右的分位数；从税收溢价来看，10年国开与国债的利差小幅上行6bp，略低于中位值；整体上，目前长端利率债...
- 272021/05
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2021年4月）
一、4月债市回顾2021年4月，市场利率走势呈现震荡下行的趋势。截至4月末，10年期国债活跃券到期收益率收于3.16%，环比上月末下行3bps；5年期国债到期收益率2.96%，环比上月末下行2bps；1年期国债到期收益率2.36%，环比上月末下行22bps。宏观基本面方面，国内经济延续复苏态势。
- 292021/04
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2021年3月）
一、3月债市回顾2021年3月，市场利率走势呈现震荡下行的趋势。截至3月末，10年期国债活跃券到期收益率收于3.19%，环比上月末下行9bps；5年期国债到期收益率2.98%，环比上月末下行13bps；1年期国债到期收益率2.58%，环比上月末下行2bps。宏观基本面方面，国内经济延续复苏态势。
- 292021/03
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2021年2月）
2021年2月，市场利率走势呈现长短端明显分化的趋势。截至2月末，10年期国债活跃券到期收益率收于3.28%，环比上月末上行10bps；5年期国债到期收益率3.11%，环比上月末上行11bps；1年期国债到期收益率2.60%，环比上月末下行8bps。 短期内市场流动性不紧不松，债券市场的情绪较为平稳，春节和两会等因素也未对市场造成较大扰动。预计在短期内，债市可能仍将维持区间震荡格局。目前，债市投资应当“步步为营”，利率上行时适度加仓，利率下行时适度减仓。
- 042021/03
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2021年1月）
一、1月债市回顾 2021年1月，市场利率走势呈现震荡上行趋势。截至1月末，10年期国债活跃券到期收益率收于3.18%，环比上月末上行4bps；5年期国债到期收益率3.00%，环比上月末上行5bps；1年期国债到期收益率2.68%，环比上月末上行21bps。宏观基本面方面，国内经济延续复苏态势。
- 262021/01
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2020年12月）
一、12月债市回顾 2020年12月，市场利率走势呈现震荡下行趋势。截至12月末，10年期国债活跃券到期收益率收于3.15%，环比上月末下行10bps；5年期国债到期收益率2.95%，环比上月末下行12bps；1年期国债到期收益率2.47%，环比上月末下行36bps。宏观基本面方面，国内经济继续复苏。
- 302020/12
国新国证基金|债券市场回顾与展望（2020年11月）
一、11月债市回顾 2020年11月，市场利率走势呈现震荡分化趋势，国债收益率曲线平坦上行，国开债收益率曲线则在中端略有下行。截至11月末，10年期国债活跃券到期收益率收于3. 25%，环比上月末上行7bps；5年期国债到期收益率3.07%，环比上月末上行9bps；1年期国债到期收益率2.83%，环比上月末上行10bps；10年期国开债到期收益率收于3.70%，环比上月末上行4bps；5年期国开债到期收益率3.41%，环比上月末下行2bps；1年期国开债到期收益率3.00%，环比上月末上行15bps。
