季报解读|且看“金融+实业”背景催化出的“新锐”基金

发布时间:2023-08-02浏览量:6696来源:

2023年上半年已结束,市场在一二季度分别走出了不同的行情曲线。2023年第一季度,伴随着上年末的疫情防控全面放开以及第一波感染患者的逐渐康复,市场对于宏观经济回升的预期非常强烈,宏观经济数据持续向好。进入二季度,宏观经济形势开始出现显著变化,市场呈现出了一波三折的状态。从指数来看,二季度市场轮动速度加快,没有真正贯穿全季度的市场主线。

2023年二季度公募基金报告出炉,由张洪磊管理的国新国证新锐灵活配置混合基金在如此行情下依旧表现出出色的业绩。您所关注的投资详情在这里,快快查看!!!

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《海通证券-基金业绩排行榜(2023-07-01)》公布,截至2023年6月30日,国新国证新锐海通近1年(2022.07.01-2023.06.30)同类业绩排名前1%(8/1834),近2年(2021.07.01-2023.06.30)同类业绩排名前3%(39/1700)。海通3年评级为5星。

而相比一季末公布的《海通证券-基金业绩排行榜(2023-04-01)》,国新国证新锐近1年(2022.04.01-2023.03.31)同类业绩排名虽也是前1%(15/1810),但在二季度版块轮动的行情中名次未减反增。

 

注:基金及业绩比较基准数据来源于基金二季报,指数数据来源于Wind,截至2023年6月30日。基金排名来源于海通证券,分类为主动混合开放型基金。海通最新评级为2023年4月的评级,剔除建仓期后成立满三年的基金才参与评级。基金评价机构的评价结果和排名仅是对基金过往表现的评价,并不是对未来表现的预测,也不应视作基金的投资建议。

 

领航人张洪磊:“金融+实业”背景,助推独特的投资能力

张洪磊,对外经济贸易大学金融学硕士,10 年证券从业经验。2021年7月加入国新国证基金管理有限公司,2021年9月7日起担任国新国证新锐灵活配置混合基金经理、2023年5月4日起担任国新国证融兴6个月定开混合基金经理。历任福田汽车股份有限公司董事会办公室员工、天相投资顾问有限公司汽车行业分析师、东兴证券股份有限公司研究所大机械组组长、建信基金管理有限责任公司研究部研究员、建信基金管理有限责任公司专户投资部投资经理助理、投资经理。

张洪磊大学本科就读于计算机专业。然而,张洪磊从小对投资感兴趣,闲暇时间最爱读的书是芒格、巴菲特和彼得·林奇等投资大师的著作。兴趣使然,张洪磊在研究生阶段跨专业考至对外经贸大学金融专业,选择了另外一条人生轨道。入行后,张洪磊一路从分析师、研究员、专户投资经理走来,兼具着“金融+实业”的双重背景,最终在公募基金经理的岗位上展示出独特的投资能力。


自下而上选股,自上而下择时,“五位一体”甄选法则

投资理念:自下而上选股,自上而下择时。精选可以持续享受复利成长的龙头个股,并选择在市场关注度较低时买入,长期持有。

张洪磊的投资理念源自于芒格的一句话:“要以合理的价格购买优秀的企业。”多年的研究和投资经验让他总结出一套自己的投资框架,即持续跟踪政策变化、行业景气、个股业绩、股价位置和估值水平等因素的边际变化,上下结合,优中选优,把握成长。在投资中他以“五位一体”的法制甄选投资标的。

ü 政策边际变化和经济周期

ü 股价位置和估值水平

ü 盈利及景气度边际变化

ü 产业趋势和行业地位

ü 竞争优势和壁垒

在他看来,行业没有好坏之分,每个行业都有高光时刻。他不盲目追高,不做赛道,在投资框架的逻辑之下优选性价比高的个股,做理性的投资者。

 

基金经理解读市场

基本面上看,2023 年年初,国内宏观经济出现了较为明显的回暖趋势。宏观经济数据均较强势反弹,疫后复苏趋势明显。此外,海外方面,年初以来伴随海外衰退预期的不断加剧,美联储加息进程持续放缓,全球流动性预期不断改善。一季度后期,随着美国硅谷银行事件的爆发,前期美联储持续加息的弊端开始显现,美国经济出现系统性风险苗头,加息进程受到较大阻力,全球流动性改善预期进一步加强。但随着时间推移,进入4月后,国内宏观经济形势阶段性变弱,宏观经济压力开始日益显现。4月的制造业PMI今年以来首度跌破枯荣线,CPI持续走低,市场关于经济通缩的猜测甚嚣尘上。此外4月内需消费,投资以及生产端数据均不及预期,年初以来市场所建立的较强的经济复苏预期被较大程度扭转,5月中下旬,人民币汇率破7,这一局面继续加深。截至6月末,5月CPI同比数据仅为0.2%,5月规模以上工业增加值当月同比3.5%,社会消费品零售总额当月同比12.7%,出口当月同比-7.5%,1-5月固定资产投资累计同比4.00%,除内需消费仍有一定支撑外,其余数据均表现较弱,宏观经济从数据上看仍未展现出明显的恢复特征。

政策面上看,去年年底政策频出,包括疫情防控的全面放开以及房地产领域“三支箭”等,今年以来政策层面整体展现的较为稳健。随着二季度后宏观经济的不断走弱,市场关于出台刺激政策 的预期开始不断升温,市场传言不断,6月中旬,央行宣布降息,同时发改委重磅发声“将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策”,政策面逐渐取代基本面成为市场的主要博弈方向。

产业发展上看,ChatGPT 横空出世,迅速引爆全球人工智能市场,同时我国新一届政府对数字经济发展高度重视,今年 2 月,中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》,为我国未来数字经济发展指明了方向。在各种利好带动下,TMT 板块全面走强。

市场行情上看,2023 年一季度A股市场迎来全面好转,大部分指数与行业均取得不错收益,进入二季度,市场轮动开始加快,市场缺乏清晰的行情主线,大部分指数与行业出现回调。总体来看,指数上,上半年红利指数(5.03%)涨幅相对较高,其次为科创 50(4.71%),上证指数(3.65%)与 中证 500(2.29%)也均为正收益。上证50(-5.43%)与创业板指(-5.61%)跌幅较深,沪深300(-0.75%)与中小100(-1.84%)也均为负收益。行业上,TMT为上半年市场的绝对龙头,其中通信(中信)行 业涨幅45.41%,传媒(中信)行业涨幅 43.43%,计算机(中信)行业涨幅 32.27%,其余各行业与TMT行业的差距均较大。

 

国新国证新锐投资运作分析

在投资策略与运作上,国新国证新锐(001068)始终坚持持有人利益优先的原则,坚持价值投资的理念。从去年末开始便积极布局TMT板块,并于上半年全程参与TMT的相关行情。择机配置“中特估”概念股,在把握TMT主线的同时有效增厚投资收益,此外也阶段性参与医药、国防军工,半导体等板块。

报告期内,本基金在控制总体风险的同时,积极通过优化持股组合、调整控制仓位等方式,提高产品收益率。

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以下数据来源于基金定期报告:

国新国证新锐灵活配置混合型证券投资基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%。本基金自2015年4月15日至2021年9月16日由范贵龙担任基金经理,自2021年9月7日起由张洪磊担任基金经理至今。本基金2018、2019、2020、2021、2022年度净值增长率分别为-15.77%、25.00%、16.33%、-1.91%、-16.43%;业绩比较基准2018、2019、2020、2021、2022年度净值增长率分别为-9.32%、20.09%、15.25%、0.50%、-9.48%。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

 

【风险揭示】

本内容来源于国新国证基金2023年二季报,不构成任何投资建议,所有信息及观点仅供参考,不作为任何法律文件。本材料中有关宏观经济、市场预期分析等表述仅依据现有公开数据推断,不构成对经济实际发展情况的保证。基金具体的投资策略以基金合同约定的为准,具体投资情况结合投资时的市场情况综合判断。

投资有风险,投资需谨慎。投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金具体的投资策略、投资范围及投资比例请以基金合同为准。中国证监会对基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于基金没有风险。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。基金管理人与股东、实际控制人之间实行业务隔离制度,股东、实际控制人不参与基金财产的投资运作。

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